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曼聯盤數已玩爛 Jim Ratcliffe入場能撥亂反正?|中環十一少

曼聯賣盤傳出最新消息,最後會由英國首富Jim Ratcliffe入股25%,擊敗卡塔爾財團嘅全購計劃,相信曼聯球迷有人歡喜有人愁,一來未必可以走財大氣粗路線,二來無人知道到底美國格拉沙家族家族會逐漸有序退場,球迷要繼續受氣。

這宗交易,有趣嘅係,Jim Ratcliffe據報將支付超過15億美元收購英格蘭球會曼聯(Manchester United,MANU)25%的股份,按比例計,曼聯的估值高達60億美元。

而翻查舊一啲嘅新聞,格拉沙家族本身叫價50億英鎊(約610億美元),與今次傳聞中的作價貼近,但有趣嘅係,曼聯股價開市後卻大跌超過一成,最新市值不足33億美金,相信就是反映出一系列不確定性。

又話說之前盛傳會同呢位英國首富會夥拍碧咸收購,但最後似乎就無咗件事,唔知同之前英國〈鏡報〉話,如果卡塔爾贏取競投成功,碧咸有機會做推廣大使一事有冇關係。

www.mirror.co.uk/sport/football/news/beckham-manutd-takeover-jassim-ratcliffe-31144657

以數論數,格拉沙表面上都幾大咬,因為睇返維基百科、新聞,Glazer家族喺2003年至2005年以舉債方式,合共用大約 7.9 億英鎊收購曼聯,不過原來因為債重,而搞到每年產生嘅利息超過 6000 萬英鎊,所以今次Glazer叫價偏高,應該係想收回成本。

之但係過去三年曼聯都係蝕到傻,分別蝕1.16億英鎊(2022年)、9222萬英鎊(2021年)、2333萬英鎊(2020年), 呢盤生意蝕得咁癲,本身對於係咪真係賣到靚價都幾令人產生疑問,但估唔到英國佬真係就範。

官網睇:
ir.manutd.com/financial-information/sec-filings.aspx
SEC官方渠道睇:
sec.report/CIK/0001549107
年9月份出嘅年報:
sec.report/Document/0001104659-22-102671/

但經營足球隊係咪係一盤好生意?咁不如一齊睇下曼聯盤數:

無錯,搞球隊,開支佔比最重嘅當然係球星,employee benefit 就喺過去五年失控咁上升,由2018年嘅50%升到2022年66%,某程度上就係反映咗曼聯亂買人;EBIT margin更加係慘不忍睹,2022年已經變咗負15%。

雖然曼聯嘅收入就升返去2016年水平,相信大概已經過咗疫情最差嘅階段,不過見到佢EBITDA margin、經營開支失控地惡化,似乎真係無乜得救。

而有睇開波嘅都知道曼聯近年有幾唔掂,近幾年好明顯係想沽注一擲,一口氣簽入大量球星,不過都係搞唔起,而領隊坦夏亦似乎擅長於搞更衣室政治多過搞波。

好明顯,曼聯已經畀班主Glazer呢18年玩爛晒,而佢哋最終於打算放棄治療,諗住止蝕離場。

又參考返,早排車路士因為俄烏戰爭後令到俄佬油王阿巴莫域治要焗賣42.5億英鎊,咁曼聯今次個賣盤價多少都叫做有benchmark嘅。

之前新聞就寫得好深入,有興趣可以睇睇: news.sky.com/story/manchester-united-how-scavenger-glazers-bought-club-and-left-old-trafford-rusting-and-in-a-mess-12752952

對於今次曼聯嘅終局,大家又歡唔歡喜呢?

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